亚博真人app随着下半年稳增长政策加速落地，建筑建材整体行情可期。复盘历史稳增长行情，建筑建材板块超额收益显著，本轮稳增长政策落地未半，下半年随着相关政策加速落地，整体行情可期。稳增长是我国2022 年经济工作重心，基建投资是本轮稳增长重要抓手。上半年我国同比增长2.5%，基建投资完成额同比增长7.1%，GDP 增速较全年5.5%目标有较大差距，下半年稳增长任务更重，基建投资强度或再提升。

　　建筑央国企进入业绩兑现期，下半年预期更优。今年建筑行业持续走强，截止7 月22 日相对沪深300指数超额收益11%。一季度及上半年，央企订单增长迅速，市占呈持续提升趋势。央国企经营效率优势明显，随着项目逐渐大型化综合化，竞争优势有望进一步加强。随着稳增长的持续推进，我们预计建筑央企中报会有不错的表现，并且全年业绩预期更优。长期价值角度来看，国改三年行动下资产整合优化、积极发展新能源业务、推进REITs 模式优化商业模式等转型升级工作持续，有望提升行业整体经营效率与发展空间，推动板块估值提升。

　　建材走势与大盘基本相当，关注原油与地产端边际改善因素。今年建材行业整体走弱，趋势与大盘基本相当。水泥上半年产销不畅，下半年关注基建施工高峰带来的需求部分恢复。玻璃受制于原料价格与下游需求预期持续承压。玻纤因下游应用广泛、出口受益海外供需错配维持高景气度，主要标的财务指标向好。消费建材成长逻辑不改，但短期业绩依然承压，周期底部或加速行业集中。

　　推荐标的：(1)建筑板块：重点推荐“央企国企846+组合”。8 大央企(中国电建、中国能建、中国建筑、中国中铁、中国中冶、中国化学、中国铁建、中国交建)，4 小央企(东华科技、中国海诚、中材国际、中国核建)、6 地方国企(陕西建工、山东路桥、粤水电、安徽建工、浦东建设、甘咨询)、其他区域优势标的(蒙草生态、筑博设计、江河集团)。

　　(2)建材板块：推荐关注景气度预将维持高位的玻纤制造标的长海股份，消费建材中具备长期成长确定性优质龙头伟星新材、蒙娜丽莎等。